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  A股行情关注后续亮点

  研究人士认为,当前中外利差足够高,人民币汇率企稳回升,为MLF利率适度下调创造条件。降息“三部曲”将继续演绎。

  不少机构人士认为,MLF利率下调为LPR继续下行铺平道路,20日LPR重拾下行将是水到渠成。温彬预计20日1年期LPR可能降至4.15%。

  分析人士认为,后续主要关注MLF利率会否继续下调、央行逆回购等政策工具利率会否下调。

  张继强认为,本次MLF利率下调幅度不大,保留了政策“子弹”,MLF利率仍有下调空间。颜色认为,若后续经济数据情况低于预期,将加大12月MLF利率下调可能性。

  分析人士认为,央行未必会调降央行逆回购利率等短期政策利率。中长期的MLF利率着眼于引导LPR,短期的央行逆回购利率更强调引导货币市场利率中枢。当前,央行下调逆回购利率,对实体经济帮助有限,反而可能助长金融机构加杠杆。联讯证券首席经济学家李奇霖认为,央行逆回购利率调整可能性不大。

  此次MLF利率下调是对货币紧缩观点的证伪,但也不是新一轮货币大宽松的序曲。

  考虑到当前市场利率并不高,仍需兼顾稳汇率、稳物价、结构性去杠杆等宏观目标,即使包括MLF利率在内的公开市场操作利率下调,预计仍是以碎步缓行的方式呈现。

  有研究人士预测,后续央行可能在“量”和“价”两角度进行平衡,即在降价的同时控量,避免流动性过于充裕,彰显货币政策松紧适度的本色。

  A股市场股指波动上行,上证指数收报2991.56点,涨0.54%,实现三连涨。

  对后市,机构人士认为,通胀隐忧和负债制约犹存,仅靠一次MLF利率调降,难以推动债市重新趋势性上涨。在利率调降、汇率回暖、基本面悲观预期修复背景下,A股行情可能更有戏。

(文章来源:中国证券报)

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