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市场分化加剧 标的涨势延续

市场短评

A股三大指数集体收涨,其中上证综指上涨0.71%,收报3576.2点,深证成指上涨1.11%,收报15356.4点,创业板指数上涨1.52%,收报3162.4点,两市合计成交1.21万亿元,行业板块普跌,北向资金净流入32.63亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购认沽净买量几乎均为负值,单边上涨行情下投资者持续偏好卖方交易。

上一交易日标的盘中震荡反复,尾盘随北向资金流入而快速拉升,日终收中阳线,市场情绪高涨,抱团行情导致市场走势分化加剧,全市场只有不足800只股票上涨,这样的分化走势特征仍将延续,尤其是金融板块中的银行和保险板块近期跌幅较大,但近两个交易日有企稳迹象,后期一旦启动,标的仍有上行动能,深度调整概率不大,因此暂时不建议轻易看空标的,整体将维持高位偏强震荡走势。

期权市场购涨沽跌,受益于尾盘隐波与标的同涨,大部分当月虚值认购涨幅超过150%,但这样的暴利机会不好把握,一方面大部分投资者预期市场回调,即使看到标的上行也不敢轻易买购,二是标的大部分涨势是在尾盘完成,非经验丰富者难以及时入场。

持续上涨背景下,最受伤的莫过于认购空头持有者,这类投资者认为标的处于高位,随时有回落可能,而且隐波走强导致权利金较高,能够增厚利润,同时依仗时间价值衰减的心理优势会放松风险控制,然而事实是标的持续上行无明显回调,隐波更是飙升,从而导致认购买方风险瞬间放大,风控措施中除了减(平)仓别无他法,最终导致亏损,这是继2020年7月初以来的第二次卖方亏损期,后市持续时间和幅度不好判断,至少当前还没有看到结束迹象,要保持高度警惕。

其实卖方只要保证震荡期间盈利,单边波动期间不亏钱就足够了,另外卖方虽然对行情依赖度不高,但不代表可以逆势,试想如果此轮涨势中只卖沽不卖购,获利是相当平稳且轻松的。

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