大涨不得瑟，大跌不悲观

市场分析：一天放量大涨一天放量大跌，现在市场的波动越来越大，就在前天收盘很多人发出牛市来的时候，昨日市场狠狠的给上了一课。我们认为昨日市场的砸盘或是过于的恐慌，从外盘的隔夜走势来看变种疫情的风险偏好逐渐开始回升，叠加证监会建议储蓄资金入市，今日市场多有反弹。期权操作上建议空仓。
我们在2019年5月21日，开通了WIND期权模拟盘，未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权，这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动（初始资金10万元，交易手续费5元/张）：截止收盘盈利53.85%。

今日策略建议：上个交易日上证50ETF跌-1.39%，沪深300ETF跌-1.51%。

核心提示【趋势研判】

1、外盘走势：上个交易日欧美股市基本收涨，其中道指跌-0.67%，纳指涨0.51%，欧洲收涨近1%，日本开盘涨0.47%，外围市场对今日大盘来讲正面影响。

2、消息面：整体中性。1）、证监会提出促进居民储蓄向投资转化，大力发展权益类公募基金。这个对A股而言属于长期利好；2）、多家上市酒企公告提示风险。近几年白酒板块永远都是逆势上涨的强势板块，昨晚这么扎堆的提示风险，可能是监管背后指导了，对A股而言属于中性偏空的影响；3）、富时罗素称将中芯国际和海康威视从A50指数中剔除。因为美国对这两家企业的打压，富时罗素做出这种举动无疑是对科技股带来一定的压力，对A股而言属于中性偏空影响。

3、技术面：单从技术指标来讲，沪指日线图上的MACD指标绿色柱缩短和KDJ指标金叉向上发散，显示对应级别的反弹还有上冲动能，突破日线布林带中轨的股指有靠近上轨线3462点的欲望。

4、衍生品：昨日50ETF认购认沽期权持仓比升至1.33附近，300ETF认购认沽期权持仓比升至1.08附近，A50期指盘后跌-0.15%，国内上证50期指（IH）主力合约升水0.3个点基差（T-1日基差升水4个基点），A50期指基差为升0.2%（T-1日基差贴水-0.22%）。国内沪深300期指（IF）主力合约基差贴水5.9个基点（T-1日基差升水3个基点）。

1）、上证50ETF期权：昨日认购认沽成交比较前一日升至1.26,认购认沽总持仓比升至1.33。平值附近，认购认沽期权IV较前一交易日下降，50ETF历史波动率较前一交易日下降。

3、期权杠杆：
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
12月22日，期权2101平值认购（执行价3.5）的实际杠杆率是23.56倍，理论杠杆率是20.07倍；认沽（执行价3.5）实际杠杆是29.29倍，理论杠杆率是22.15倍。

4、指数（现货）及股指期货（IH/IF）统计分析：
上个交易日上证50指数跌-1.46%，收于3470.9。上证50股指期货主合约跌-1.57%，收于3470.6，期现基差贴水-0.3个基点。沪深300指数收跌-1.63%,收于4964.77。沪深300股指期货主力合约跌-1.55%，收于4965，期现基差升水0.2个基点。