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短期谨慎情绪渐浓,更多关注日内交易机会

结合目前我们对于股指的观点:寻机加大仓位配置,权益市场仍是弱势震荡形态。结合成交额PCR/成交量PCR处于相对偏高位置,市场短期谨慎情绪渐浓,因此期权趋势策略方面,建议投资者更多以防守为主。目前隐波处于相对低位,构建保护型策略成本较低,建议投资者可少量买入认沽期权,适当构建保护型看跌组合,对冲部分风险,从而达到预防市场短期下跌的目的。

波动率方面,上周周一至周四,标的呈现震荡偏弱的走势,市场赌涨情绪持续降温,隐含波动率持续回落。周五早盘临近收盘时,标的快速走低,受市场情绪影响,隐波快速走高,收盘略有回复,周五隐波整体呈现小幅上升趋势。目前,隐波回落至18%左右,为近期低位,虽然距离标的真实波动率仍有一定空间,但回落空间有限,同时市场谨慎情绪渐浓,隐波受标的影响较大,若标的持续小幅震荡,则隐波会持续回落至标的真实波动率,但若标的出现快速回落或走高的情况,隐波可能有所上升,综合考虑风险和收益,建议波动率交易者暂时观望,待方向性进一步明确后,再择时参与。

此外,近期标的日内受市场情绪影响较大,日内出现较大振幅的情形逐渐变多,对于日内趋势转向拿捏较准的投资者可以期权买权进行趋势波段交易,对于趋势波动信心较差的交易者,可以构建Gamma Scalping组合参与标的的日内震荡,赚取Gamma部位的收益。

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