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还会跌? 战斗民族的兔斯基

周末大事件,中性。从周末来看,其实最大的部分可能在反垄断的消息,部分互联网巨头面临着不确定因素在不断增加。这个本质上对资本市场的影响可能偏向中性,没有过于的利空或是利好。从其他层面来看,除了美股重新站上3万点的“利好”外,总体平平稳稳,但是为啥A股要跌呢?
周线止步三连阳,利空。从整体来看,虽然站上了3400点以上的创了近期新高后,但是市场在上周连续的回落,让市场重新回到了震荡的格局范围内。如果当前的市场是看不涨的格局(可能横盘震荡或是回落两种结局),那当前的市场就存在了较为明显的背离状态,而且是较大级别的顶背离。
北向资金的持续加仓,利好。就在市场回落的同时,北向资金却在不断的加仓市场,这是传递了长期的投资意向还是短期的烟雾弹?从当前来看,北向资金在前期一向以相对精准的抄底为代表,因此当前的北向资金的加仓是否能给市场正常的信心?从短期来看,市场在经历较大回落后,存在技术性反弹的可能。但是放在月线级别来看,依旧要防范短期看不涨的可能,除非出现明显的市场变化。
波动率持续走低,中性偏空。当前的波动率真没有多少肉可以考虑了,且作为义务方吃肉的风险越来越大,需要做的应急预案也越来越多。因此当前的义务仓在做空波动率的同时,建议依旧保持权利仓的“兜底”,尽量避免可能突然出现的黑天鹅。

股指观点:寻机加大仓位配置

上周权益市场重回弱势,沪指单周跌幅达到2.83%。风格层面,低市盈率指数、亏损与微利股指数是下跌的重灾区,基金重仓指数、QFII重仓指数反而表现不弱,数据暗示抱团股尚未受到显著冲击。指数调整的诱因猜测与存量市下增量资金匮乏有关,包括公募募集放缓、融资买入额/Wind全A指数成交额下行、产业资本减持均暗示内资谨慎,沪指冲破3500点关口仍需更多催化因素配合。

短期而言,权益市场仍是弱势震荡形态,但调整预计已经进入尾声阶段。周末有关反垄断的定调施压科技企业,周初资金配置预计防御化,白酒等节日概念继续具有Alpha。但下半周或存低位布局的机会:1)陆股通已经连续6周净流入,外资在全球偏好回暖背景下,有望继续扮演增量资金的角色;2)对互联网企业负面计价之后,炒作资金预计流入国产替代概念,新一轮明确主线的形成有助于盘面企稳;3)从上周披露的经济数据来看,经济从复苏进入过热,大宗商品价格的回暖令周期股现阶段下行空间有限。故一旦沪指跌至3300区域,可考虑增加仓位。

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