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期权日报-市场波动率持续降低,短线迎变盘时点

市场观点:昨日市场继续下行,但值得注意的是主要的认沽期权合约不涨反跌,这也说明当前市场正处于纠结的状态,个股方面板块轮动,大盘指数虽然连续回踩4天,但整体跌幅不大,欧美股市表现良好这也增强了A股的风险偏好。上周四我们模拟盘在460元/张买入300ETF2012看跌期权(行权价5.0),10万元账户资金买入20张,今日建议继续持有。

我们在2019年5月21日,开通了WIND期权模拟盘,未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权,这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动(初始资金10万元,交易手续费5元/张):截止收盘盈利42.06%。

今日策略建议:上个交易日上证50ETF跌-0.34%,沪深300ETF跌-0.31%。

核心提示 【趋势研判】

1、外盘走势:上个交易日欧美股市涨跌互现,其中道指涨0.35%,纳指涨0.5%,欧洲涨跌互现,日本开盘涨0.22%,外围市场对今日大盘来讲偏正面影响。
2、消息面:整体中性。1)、四连板金安国纪收深交所关注函,仁东控股庄家已被司法控制。深交所关注函在静默一段时间后重出江湖,我们之前一直提示监管函对市场多头气势是一种打击,对A股而言属于中性偏空的影响;2)、宁德时代产业整合,协议受让永福股份总股本7.99%。结合昨晚美股新能源板块走强,今日或将带领新能源板块反弹,对A股而言属于中性偏利好的影响;3)、沃森生物公告称本次转让不存在损害上市公司和中小投资者行为。昨日该股没有继续跌停,而是小幅上扬,连续两个交易日成交量巨大,说明有资金进入抢筹博反弹,对A股而言影响偏中性。
3、技术面:单从技术指标来讲,沪指小时线MACD与KDJ指标线呈死叉共振状态,显示短线调整还有下跌动能。触及日线布林带上轨回落的股指有靠近中轨线3384点的欲望。
4、衍生品:昨日50ETF认购认沽期权持仓比升至1.29附近,300ETF认购认沽期权持仓比升至1.1附近,A50期指盘后涨0.09%,国内上证50期指(IH)主力合约升水4个点基差(T-1日基差升水4.2个基点),A50期指基差为升水0.18%(T-1日基差升水0.33%)。国内沪深300期指(IF)主力合约基差升水4个基点(T-1日基差升水6个基点)。

数据服务
1、 昨日市场数据回顾:
1)、上证50ETF与沪深300ETF标的:
上证50ETF上个交易日跌-0.34%,沪深300ETF跌-0.31%。
2)、上证50ETF期权(2012合约平值3.5):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
210.2万
-14.91%
3.53%
4.22

昨日总成交量较前一交易日减少-8%,认购/认沽期权涨跌幅比率为4.22(>1)。
3)、沪深300ETF期权(2012合约平值5.0):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
149.7万
-11.33%
-4.01%
2.83

昨日总成交量较前一交易日减少-13.3%,认购/认沽期权涨跌幅比率为2.83(>1)。
2、 期权数据统计分析:(2020.12.9)
期权数据一览
50ETF
300ETF
认购认沽持仓比
1.29
1.10
认购认沽成交比
1.84
1.38
波动率指数(IVX)
19.08%
19.72%
实际波动率(ETF)
19.37%
19.83%
认购隐含波动率(ATM)
19.51%
17.04%
认沽隐含波动率(ATM)
17.64%
17.51%

1)、上证50ETF期权:昨日认购认沽成交比较前一日升至1.84附近,认购认沽总持仓比升至1.29附近。平值附近,认购认沽期权IV较前一交易日下降,50ETF历史波动率较前一交易日下降。

3、期权杠杆:
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
12月9日,期权2012平值认购(执行价3.5)的实际杠杆率是43.85倍,理论杠杆率是20.07倍;认沽(执行价3.5)实际杠杆是10.38倍,理论杠杆率是22.15倍。

4、指数(现货)及股指期货(IH/IF)统计分析:
上个交易日上证50指数跌-0.31%,收于3499.06。上证50股指期货主合约跌-0.39%,收于3503,期现基差升水4个基点。沪深300指数收跌-0.25%,收于5009.88。沪深300股指期货主力合约跌-0.31%,收于5013.8,期现基差升水4个基点。
综上所述,上证50与沪深300短期或将震荡回调。

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