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隐波震荡走弱 看涨情绪降温—期权日报20201207

市场短评

A股三大指数集体收涨,其中上证综指上涨0.07%,收报3444.58点,深证成指上涨0.4%,创业板指上涨0.68%,两市合计成交7487亿元,行业板块涨跌互现,北向资金净流入37.38亿元。期权市场成交较上一交易日减少,三只期权各月份合约认购认沽净买量均以负值为主,投资者看涨热情衰退,倾向于参与卖方交易。

上一交易日标的呈先跌后涨态势,盘中波动相对平缓,日终收长下影小阳线,技术看涨形态完好,后市继续看涨,美中不足的依然是成交量能不足,甚至有萎缩迹象,所以当前不具备持续上攻条件,大概率是以偏强震荡方式完成涨势,需要注意的是,当前时至年底,不确定因素较多,短期市场波动可能加大,但不影响中长期的坚定看好,因此保持耐心。周末消息面偏中性 ,本周初预计延续涨势,以逢低做多为主。

期权市场除部分实值认购外,其余合约均收跌,期权隐波保持弱势,标的下午盘企稳回升时隐波也未跟涨,说明期权投资者利用买方做多热情不高,原因有二,一是标的涨势缓慢,不足以激发买方交易;二是周末来临,市场避险情绪升温,投资者交易意愿不强。不过可预见的是,本周标的上行大概率会激发投资者做多热情,那么隐波还有上行空间,保持关注。

上周卖方交易难度加大,尤其是认购卖方经历了多次过山车行情,但要强调的是,在涨势预期下,认购卖方风险仍未解除,务必提前规划好风控措施,除减(平)仓外,移仓风控效果也不错。

移仓是指将当前期权合约平仓,并按当前持仓合约的相同持仓方向重新开仓,实现仓位转换的交易过程,优势在于能够快速解除风险,但移仓不可随便用,尤其是单边行情下的多次移仓,不仅占用保证金,还会增添以下两个风险:1、若增量移仓,则每一次移仓都会加大持仓反方向的潜在风险大小;2、若远月移仓,则延长了持仓反方向的潜在风险时间,人为增加交易难度,一般来说,连续2次移仓而风险未被消除,那么很可能行情研判出现问题,直接平仓或许更合适。

整体看,移仓更适合有丰富交易经验的期权投资者使用,容易获得稳定收益,同时对资金量有一定要求,而止损的逻辑更为简单直接,适用于各类投资者,尤其是将标的的支撑压力位作为止损参考点,它将期权和标的走势联系在一起,值得实战中应用。

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