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调整3日后注意变盘 保持牛市价差策略

【行情回顾】

周五上证指数小幅整理,收盘3444.58,上涨0.07%。标的方面,上证50ETF现货报收于3.543元,上涨0.14%;华泰柏瑞沪深300ETF现货报收于5.140元,上涨0.21%;嘉实300ETF现货报收于5.140元,上涨0.26%。期权方面,三大ETF标的认购期权与认沽期权波动不大。

【观点及建议】

周五大金融板块继续调整,白酒食品等防守型行业拉升有色板块对稳定指数起到关键作用。指数短期前高附近调整3日,多头区域继续看多,开始选择300ETF标的期权操作,但在看多的同时同时注意防守,求稳健还是建议使用牛市价差或看不跌策略。

1、牛市价差组合:如买入开仓300ETF购12月5000同时卖出开仓同样张数的300ETF购12月2525构建牛市价差组合,有攻有防,且无保证金占用忧虑。

2、单方向:短线看涨,小仓位卖开12月虚值认沽或买开实值认购,如卖开300ETF沽12月5000或买开300ETF购12月5000,注意日内T+0了结,风险控制。

3、投顾模拟组合:组合自2020年5月22号上线,截止2020.11.19,总资产528661元,累计收益5.71%,回撤2%以内。组合本着“风控第一、审慎交易”的原则,权利仓位控制在5%以内,持仓风险度控制在20%以下。暂时空仓,计划寻机会卖出虚值一档认沽+买入实值认购。

【闪亮之星】

周五三大标的指数ETF继续保持震荡整理,期权波动幅度较小。

期权交易策略追踪(2020年12月7日)

期权交易策略追踪说明:

我对未来几年时间的市场判断都是慢牛走势,所以这一版所追踪的策略都是针对慢牛走势设计的,因此几个策略会有整体来说同涨同跌的特性。同时追踪这几个策略就是为了对比这几个策略的使用效果及适用条件上的细微差别。

我们仍采取被动跟踪的方法,追踪的六个策略是:备兑开仓、牛市价差、对角策略、日历策略、铁鹰策略、牛市阶梯。

所有策略全都是以2020年10月29日收盘价作为开仓价格,净值从1开始。策略组合是用50ETF期权构建出来的,每个交易日结束之后,以这个交易日的收盘价来计算策略净值变化情况。

今天期权标的50ETF小幅高开后横盘震荡,到收盘时下跌0.90%。隐含波动率微跌,把两个指数拆分之后发现认购合约和认沽合约的隐含波动率都是在下跌,认购合约的隐含波动率跌幅要比认沽合约的隐含波动率跌幅略大一些。

标的价格小跌对于备兑开仓策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对备兑开仓策略有利,但影响很小。备兑开仓策略属于卖方策略,能够收获期权合约随着时间推移折损的时间价值。今天策略净值下跌了0.0018。

标的价格小跌对于牛市价差策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对牛市价差策略不利。今天策略净值下跌了0.0114。

标的价格小跌对于对角策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对对角策略不利。今天策略净值下跌了0.0047。

标的价格小跌对于日历策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对日历策略不利;存续期缩短对于日历策略有利。

标的价格小跌对于开在高行权价位置的铁鹰策略不利;隐含波动率微跌对于铁鹰策略有利。策略属于卖方策略,能够收获期权合约随着时间推移折损的时间价值。

标的价格小跌对于牛市阶梯策略不利;认购合约的隐含波动率微跌对牛市阶梯策略有利。今天策略净值上涨了0.0098,净值上涨可以很大程度上归因于次月合约隐波下降。

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