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标的高位震荡 控制风险为主—期权日报20200810

市场短评

A股三大股指集体收跌,其中上证综指下跌0.96%,收报3354.04点,深证成指下跌1.55%,创业板指数下跌2.29%,行业板块普跌,两市合计成交1.26万亿元,北向资金净流入3.7亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购净买量均为负值,认沽净买量表现不一,反映市场看跌预期开始加重。

上周标的整体呈高位震荡整理态势,虽然没能突破前高上行,但盘中多次下探后都能企稳回升,始终位于10日均线上方波动,反映资金承接力度尚可,市场恐慌情绪不明显,技术上看属于上涨中的强势震荡阶段,下方空间预计有限,但如果标的本周仍不能显著走高或北向资金大额流出,难免大概率将加重市场避险情绪,不排除市场进一步回落可能,因此保持警惕,在市场尚未走出方向性波动前,控制仓位,降低盈利预期才好。

期权市场整体呈购跌沽涨局面,隐波跌势加重,但随着方向性波动的临近,隐波大概率会企稳,保持关注。标的已经连续多日震荡整理,本周将面临方向性抉择,相信有部分投资者会预期价格突破上行,那么期权交易中该如何把握做多机会呢?最简单依然是卖沽和买购,从目前情况看,卖沽交易最省心,执行价格选择7月低点下方即可,同时考虑卖出远月合约,不必拘泥于主力8月合约,只要标的上涨,远月合约盈利大概率会超过近月合约,但是要注意控制仓位,不要无节制的加仓,谁都不能保证标的一定上涨,万一大跌岂不是重演7月中旬的悲剧。其实在突破过程中,买购才最能体现期权高杠杆性,而且当前隐波处于低位,买入成本低,标的在连续震荡后,一旦价格突破,分歧转一致的预期会加强投资者做多力量,进而带动隐波走强,大概率能够赚取隐波和标的双重收益。

至于合约选择,按照历史经验,虚值1-2档的认购收益率往往最高,但这不是唯一考量标准,要结合资金量交易偏好,风险承受能力等方面综合分析,但需要提醒的是尽量避免重仓买近月深度虚值合约,胜率会比较低。

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