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新的机会终于要来了

市场解读

周末难得的平静。上个周末似乎没有啥意外,也没有啥紧张,即使八月的第一周出现了跌宕起伏的节奏,市场在震荡中度过,让做空波动率的投资者很难受,也做多波动率的投资者也很难赚钱。总结上周市场的情况,就是买卖两难的一周。但是我们似乎看到了一些迹象。市场向上的压力在增大,市场向下的空间在缩小,市场波动率在缩窄。

向上压力增大。向上压力增大最主要的点在于在经历市场屡次的上攻后,市场都出现了无功而返的状态,上攻的过程成交量并没有明显放大,而中小创则出现了较为明显的见顶信号。上证综指、50ETF指数和300ETF指数也出现了较为明显的压力,再结合当前比较诡异的北向资金,市场向上的难度越来越大,而方向性的选择可能就在本周的上半周。

向下空间缩小。虽然近期不断呈现回落的压力,但是向下的空间几乎被市场的情绪暂时被托住(可能存在急跌,但是持续时间可能不长),因此向下的空间预期虽然存在,但是暂时还没有爆发。

波动率可能在本周加速回落。这分两种情况。1、市场没有持续急跌。只要目前没有持续的急跌,大部分的短期急跌都会被市场认为是上车的机会,急跌后的反弹往往带来波动率的加速回落。2、市场阴跌。如果是阴跌,那就没有啥好说的了,伴随着市场回落,进一步大幅上扬的预期缩减,波动率会更加快速的回落。而阴跌本身就是窄幅震荡的体现,波动率更会回落。

机会在哪里。尽可能让自己的持仓delta保持不为正数(多卖点认购义务仓),同时为了防止市场的反弹,在急跌后可以大胆的考虑认沽义务仓(基于窄幅波动的预期)。而一旦波动率回落,面对如此高的波动率水平,那将是义务仓的饕餮盛宴。

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