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期权日报-本周市场或多将先抑后扬

市场观点:上周沪指连续收出4个长下影线的十字星,创业板更是走出了典型的“双头”,大盘在上周四周五之所以没有跌下去,主要是因为主力在利用合并消息操控中信及建投两家券商,从而在关键时刻大盘能够力挽狂澜,但值得注意的是前期高位股尤其是科技股始终都是在出货。周末消息面整体偏空,尤其是白宫周六在官网发布了去全球化的言论,从历史来看世界当时的强国做出这一步,多将会导致未来全球政治、经济等等的大震荡,我们认为这多将导致全球资金的风险偏好下降,对A股而言无疑是有一定的压力。期权操作上,当前市场处于一个下有支撑上有压力的状态,同时来自海外中美关系持续紧张带来的影响,建议继续维持空仓静待操作时机。
我们在2019年5月21日,开通了WIND期权模拟盘,未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权,这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动(初始资金10万元,交易手续费5元/张):截止收盘盈利24.6%。

今日策略建议:昨日上证50ETF跌-0.9%,沪深300ETF跌-1.00%。

核心提示【趋势研判】

1、外盘走势:周五欧美股市涨跌互现,其中道指涨0.17%,纳指跌-0.85%,欧洲股市普遍收涨,日本今日因节假日休市,外围市场对今日上证50ETF来讲偏中性影响。
2、消息面:整体偏空。1)、周六白宫官网发表了一篇美国或将去全球化的文章。从历史来看去世界大国去全球化,会导致全球各方面的震动,对资本市场而言总提示利空的影响,会降低资金风险偏好,对A股而言是偏空的影响;2)、易刚重磅定调,下半年货币政策更加灵活适度、精准导向。央行行长在周末发表讲话中指出我国实体经济表现出了较强的韧性,今年实现正增长或是大概率事件,下半年货币政策或没有上半年预期的那样宽松,但总体会保持平稳和精准,对A股而言属于中性的影响;3)、证监会回应美国警告本国投资者谨慎投资中概股。周五在美上市的中概股大跌,主要是因为美国警告本国投资者谨慎投资中概股,我证监会周末回应,对A股而言今日或将是中性偏空的影响。
3、技术面:单从技术指标来讲,沪指日线图上MACD与KDJ指标没有形成多空共振状态,显示大盘暂时难以持续出现持续上涨或下跌的单边行情。21日均线3319点由原来的向上运行转为拐头向下,对上方的股指具有向下的反作用力。
4、衍生品:昨日50ETF认购认沽期权持仓比升至1.17附近,300ETF认购认沽期权持仓比升至0.93,A50期指盘后跌-0.26%,国内上证50期指(IH)主力合约基差贴水-10.8个基点(T-1日基差贴水-8.1个基点),A50期指基差为贴水-0.65%(T-1日基差贴水-0.57%)。国内沪深300期指(IF)主力合约基差贴水-24个基点(T-1日基差贴水-31.1个基点)。

数据服务
1、昨日市场数据回顾:
1)、上证50ETF与沪深300ETF标的:
上证50ETF上个交易日跌-0.9%,沪深300ETF跌-1.0%。
2)、上证50ETF期权(2008合约平值3.3):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
226.5万
-20.77%
7.84%
2.65

昨日总成交量较前一交易日上升41.56%,认购/认沽期权涨跌幅比率为2.65(>1)。
3)、沪深300ETF期权(2008合约平值4.8):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
250.5万
-26.28%
12.77%
2.06

昨日总成交量较前一交易日增加36.6%,认购/认沽期权涨跌幅比率为2.06(>1)。
2、 期权数据统计分析:(2020.8.7)
期权数据一览
50ETF
300ETF
认购认沽持仓比
1.17
0.92
认购认沽成交比
1.06
0.90
波动率指数(IVX)
21.51%
23.71%
实际波动率(ETF)
21.43%
22.46%
认购隐含波动率(ATM)
25.57%
24.14%
认沽隐含波动率(ATM)
27.14%
30.59%

1)、上证50ETF期权:昨日认购认沽成交比较前一日微升至1.06附近,认购认沽总持仓比升至1.17附近。平值附近,认购认沽期权IV较前一交易日小幅下降,50ETF历史波动率较前一交易日小幅下降。

3、期权杠杆:
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
8月7日,期权2008合约平值认购(执行价3.3)的实际杠杆率是23.08倍,理论杠杆率是27.85倍;认沽(执行价3.3)实际杠杆率8.71倍,理论杠杆率是28.46倍。

4、指数(现货)及股指期货(IH/IF)统计分析:
上个交易日上证50指数跌-0.86%,收于3263.75。上证50股指期货主合约跌-0.56%,收于3253,期现基差为贴水-10.8个基点。沪深300指数跌1.15%,收于4707.93。沪深300股指期货主力合约跌-0.7%,收于4684,期现基差贴水-24个基点。
综上所述,上证50与沪深300本周或多将先抑后扬。

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