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2020年8月7日期权资讯

期权市场点评

说明:本段通过隐波微笑曲线来描述期权市场的情绪,而非对于市场的涨跌判断。期权市场情绪的偏多或偏空,不可直接用于期权交易做多或做空依据,但可据此构建更有利的仓位。

昨日,三标的早盘下探,尾盘在券商带动下,基本收复跌势。期权盘面上,隐波小涨,微笑两段有所上翘。日内来看,隐波与标的呈现同涨同跌走势。交易上,蓄势阶段,无他补充,看涨策略继续。昨夜美股收涨,A50期货距离国内昨收上涨0.6%。

标的偏弱震荡 避险情绪升温—期权日报20200807

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险(R4),适用于积极型(C4)和激进型(C5)投资者。

市场短评
A股三大股指继续震荡整理,其中上证综指上涨0.26%,收报3386.46点,深证成指下跌0.7%,创业板指数下跌1.6%,行业板块涨少跌多,两市合计成交1.29万亿元,北向资金净流出0.98亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购认沽净买量均为负值,投资者连续多日倾向于参与卖方交易。
上一交易日标的呈偏弱震荡整理态势,前期获利盘离场导致早盘抛压加大,下午盘企稳略有回升,日K收长下影线,市场避险情绪有所升温,市场做多量能未能持续放大,不排除短线有进一步回落风险。鉴于前期已经累积较大涨幅,且临近前期高点,此次回调暂时看做正常的高位整理态势,不过随后几个交易日若未能企稳,则会加重市场避险情绪,有可能下跌至7月低点,整体处于宽幅震荡格局中。
期权市场中,受隐波走弱影响,近期时间价值衰减加速,卖方盈利更加轻松,不少深度实值认购合约呈贴水状态,即时间价值为负值,做多交易中优选这类合约,例如以“买入深度实值认购+卖出平值认购”的形式构建牛市认购价差组合,不仅没有付出时间价值成本,还能享受平值合约高时间价值收益,从概率上讲是占优的。
今日是周五,走势对下周市场情绪影响较大,若能够恢复涨势,那么下周有可能趁势很快突破上行,否则大概率维持宽幅震荡格局,等待基本面和技术面的进一步指引。从交易层面讲,既然市场处于调整状态,且回调的幅度和时间不易研判,那么一是要注意控制风险,偏多策略逢高积极减仓;二是考虑轻仓短线参与做空交易。另外对于单独持有认沽空头的卖方投资者来说,在标的下跌行情中要不要卖出认购对冲一下风险呢?这个问题没有标准答案,也没有好坏之分,因此无论怎么做都有利有弊,若单独持有认沽空头,标的下行造成的风险确实很大,但若卖出认购,虽然下行风险降低,但增加了上行风险,标的重返涨势后很容易导致组合出现亏损,个人建议结合行情研判和交易偏好确定自己认可的交易方式即可,同时注意控制回撤。

波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃,最具代表性的期权合约,而近月较当月合约剔除了投机因素的影响,其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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