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详细介绍下波动率吗?  
周波:波动率是一个统计学上的词,它实际上叫标准差。
我简单解释一下,假如50ETF期权的波动率是15%,什么含义呢?它预期是未来一年之内50ETF的涨幅是正负15%之间,这样就理解了波动率。
我们称的波动率是年化的波动率,我说的波动率15%,预示着50ETF在正15和负15之间波动。如果说波动率是50%,就是在正50和负50之间波动,是这样一个解释。
期权时代注:相关阅读《从入门到精通,期权波动率必看的35篇文章》  
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? 我们接下来继续讲下一个纬度。  
周波:后面还有一种用时间赚钱的方式,因为期权有一个溢价,我们讲了期权是一个好东西,它给你未来一个选择权,但世界上没有免费的午餐,你有这个选择权你就要付一个价值,溢价就是期权的时间价值。
期权到期时间价值肯定归零,这是知道的。
如果你用一个对冲的策略卖期权,如果没有很大波动的话,到期的期权价值归零,你就比较完美的把期权时间价值赚过来了。
这个我可以打一个形象的比喻,月饼可以理解成一个期权,它是含一个送礼的权利,所以说月饼的生产成本或者作为食品的价钱也就几十块钱一盒。
但是它可以卖几百元或者几十元一盒,它现在有一个送礼的权利在里面。但它是一个欧式的期权,有行权期的,它每年到农历8月15就行权了。
大家可以看到月饼一到8月15之后是不是就不值钱了,本来几百块钱的,你现在再去卖就跟饼一样了,只能卖几十块钱,这就是时间价值归零了。
所以,在期权的卖方它有一个好处,赚到期时间价值归零的收入,这样你就多了一个交易纬度,利用时间赚钱。这还真的是时间的玫瑰,每天都算日子数钱,这是另外一种赚钱的方式。  
期权的好处是,它给我们带来一个多元的世界,除了涨跌之后还可以考虑波动率,还可以考虑时间。
另外还有其他几个好处,我就从涨跌的角度来讲,因为后面波动率和时间估计投资人还比较陌生,我先从涨跌这个角度。
如果有一种资产是非线性的,先讲一下线性资产,大家所接触的资产,比如说股票期货都是一种线性资产,涨了你赚钱,跌了你亏钱,它的价格涨跌跟你的收益是一个线性关系。但是期权不同,期权是唯一大类资产里面非线性的。
比如说我买一个看涨期权,涨我收益无限,但是跌呢,我的损失,到权利义务为止,如果我们画出来是一个折线的模式,是这样一个图。它就是非线性。  
期权的话,因为今天没有PPT,如果用PPT,我可以给你展示几十种基本的期权策略还会出现几十种不同的折线,完全不是一个线性的世界,是一个折线的世界,对你的投资观是一个重大的颠覆。
你可以做的事情是,判断对了赚无限,判断错了损失就这么一点点。  

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