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注意标的回落风险

市场短评

A股三大股指冲高回落,其中上证综指上涨0.37%,收报3333.16点,深证成指上涨0.89%,创业板指数上涨1.19%,行业板块涨跌互现,两市合计成交1.2万亿元,连续第15个交易日破万亿,北向资金净流入63.92亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购认沽净买量几乎均为负值,结合前期净买量看,投资者已经连续多日青睐卖方交易。

上一交易日标的早盘震荡走高,下午盘承压回落,整体表现强势,但后市上涨之路预计崎岖,短期内要想突破前高并不容易,甚至有走弱风险,从技术上看,前高压力位即是今年以来最高点,也是7月份成交密集区,抛压大概率会随着价格上行加大;消息面上,美国要求关闭休斯顿总领事馆,中美关系紧张程度升级,预计会对A股产生一定负面影响,近期要更多关注风险,即时兑现利润。

期权市场方面,7月合约于上一交易日到期,标的大涨推动隐波快速走高,二者叠加提供了不少末日轮交易机会,买卖方都相对容易把握,尤其是买方,7月认购合约盘中收益率最高达到25倍左右,卖方若能把握住上午盘11:00之后的隐波与标的双回落行情,卖出认购的获利也很客观,总之在末日轮交易中,这样的机会可谓罕见,但前提是顺势而为,且要意识到并非每次末日轮都有这么好的机会,因此放平心态,降低盈利预期才好,更多精力放在常规交易中。此外,今日将上市2021年3月到期合约,距离到期有8个月之长,喜欢交易长期期权的投资者可以考虑利用该月份合约构建策略。

A股中长期看涨预期不变,但短期内或许面临回调风险,要把风险控制作为第一要务。接下来的交易一方面不要追高,另一方面吸取7月中旬A股深度回调的教训,强烈建议偏多策略适当减仓,虽然有可能失去标的持续上行带来的超额利润,但也降低了高位下跌导致的收益大幅回撤,因此降低仓位从全局角度看是值得的。总之在慢牛预期下,市场震荡在所难免,逢回调低吸,逢冲高减仓,相信可以增强收益,降低风险。



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