50etf期权开户
回首页
50etf期权开户
50期权软件下载
a50股指期货开户
★ 中金期权: www.136146.cn 零门槛开户 一对一服务 ★

牛市期权策略实战经验

当然在实际交易当中,像上文这种类似教科书上学到知识就不足够用了,前文分析的策略损益等考虑的都是持有到期的情景,但实际交易中我们一般很少会将策略持有到期,而是匹配具体行情在某一段较短的时间内来做交易,此时就要考虑其它因素了,如行情上涨时间,上涨速度等。

牛市价差的具体特性我们用近期的一个实战案例来讨论,上图是2020年4月1日至6月8日,300etf期权的牛市价差策略与单腿买购策略的走势对比,我们在期初用账户5%的资金买入平值认购,另一个账户同样用5%的资金按照买入平值+卖出虚一档的原则买入牛市价差策略,当标的价格上涨至虚一档时,原策略平仓并累积盈利按照同样的原则换仓至新的平值组合。

我们可以看到在4月的降波+震荡慢涨行情中,牛市价差策略明显跑赢了单腿的买购,这其中主要原因就是因为组合中的卖出认购的那一腿获得了降波+时间价值的收益,而慢涨行情短时间内并不会触及组合最大盈利,所以“最大收益封顶”的劣势完全没有体现出来。

而到了6月8日,300etf趋势上涨,由于牛市价差建仓本身成本更低(花同样多的钱可以买到更多张组合),在慢涨行情中复利效应明显,所以积累的涨幅相对单腿更大。

这也是为什么在现阶段相比于单腿买购我更建议使用牛市价差的原因,情绪总是会平缓的,极端情况总是极少数,牛市价差能既能让你把握潜在上涨,又能在隐波回落时为你提供缓冲,同时还能锁定最大风险,何乐而不为呢?

最后附上认购牛市价差策略的经验总结:

1、从短暂的方向交易来看(不持有到期),牛市价差适合温和缓慢的上涨,不适合于急涨的行情,一般以买入平值和卖出虚值合约来构建,在急涨行情中平值期权Gamma逐渐变小,而虚值合约负Gamma迅速变大,对组合不利;

2、卖出的期权行权价格选择很关键,一方面它能降低你的权利金的成本,另一方面又可能成为影响你收益很大的因素;

3、在隐含波动率处于高位时,用牛市价差比买认购能很大程度上减少隐含波动率下降对持仓的不利影响;

4、牛市价差等组合策略也常用来做波动率的偏度交易,买入低波动率合约和卖出高波动率合约来期望偏度回归正常;5、如果没用组合保证金,需关注保证金波动的风险,如果使用组合保证金,也需关注解除时的操作和资金不足的风险。

Copyright ETF期权 All Rights Reserved