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标的延续强势 逢低做多为主—期权日报20200629

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险(R4),适用于积极型(C4)和激进型(C5)投资者。

市场短评:

A股三大股指集体收涨,其中上证综指上涨0.3%,收报2979.55点,深证成指上涨0.17%,创业板指数上涨0.02%,行业板块涨跌互现,两市合计成交7288亿元,北向资金净流入38亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购净买量以正值为主,认沽净买量则均为负值,市场看涨情绪不断升温。

上一交易日标的震荡走高,下方支撑强势,整体延续涨势,从技术面上看,标的虽然单日涨幅有限,连续多个交易日收阳,均线系统成多头排列,市场成交稳步增长,有效激发了做多力量,市场谨慎情绪大幅缓解,有助于节后的涨势延续。假期中有消息称证监会计划向商业银行发放券商牌照,提振市场风险偏好,虽然美欧贸易战升级导致欧美股市上行遇阻,未来很可能呈高位盘整甚至回落走势,但预计对A股整体影响不大。整体看,市场情绪持续向好,经济修复初见成效,慢涨行情大概率延续。

期权市场方面,上一交易日是6月合约到期日,本次末日轮交易中,买方较卖方更值得把握,顺势买购者获利颇丰,但交易难度较大,一方面临近假期,投资者进场意愿不强,另一方面,标的涨幅主要集中在下午盘,6月合约仅剩2个小时的交易时间,流动性风险加大。

从收盘情况看,6月虚值认沽持仓量远大于虚值认购,其中深度虚值认沽持仓量占比很高,表明不少投资者在6月合约交易周期中卖出了认沽,并最终等待到期作废,从结果看是很不错的。最重要的,今日是6月合约行权交收日,参与行权的投资者记得按照规定备资备券,关于行权细节,请参阅今日公众号推送的文章 “从零学期权-行权要点解析”。

今日交易中,受欧美股市下跌影响,标的很可能小幅低开走弱,但日内企稳回升的概率很高,下方关注上一交易日低点位置的支撑力度,考虑择机构建偏多策略,而对于节前构建了买跨策略的交易者而言,预计开盘很可能略有浮亏,要警惕早盘隐波回落风险,建议尽快平仓离场,也可考虑保留某一方向头寸,跟进止盈止损。整体看,本周会继续向上测试3月初高点的阻力位,偏多策略为主,每一次上冲也不乏短线做空机会,保持密切关注。

波动率分析

平值期权是所有期权系列中最活跃,最具代表性的期权合约,而近月较当月合约剔除了投机因素的影响,其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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