6月合约临近到期,持仓的投资者有四点需注意
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指数较强,个股分化

今日市场看点:

今天日报末尾有粉丝福利,记得看到最后嗷!

A股市场今天维持强势震荡,到收盘时几个主要指数都是上涨状态,其中创业板指涨幅超过1%。不过今天上涨的股票数量要明显少于下跌的股票数量,涨幅不小的创业板都是涨少跌多。这种指数上涨,个股却跌多涨少的情况会发生得越来越频繁,这是注册制落地之后的常态。虽然这件事情我反复说过多次,很多网友学着鲁豫的样子表示不相信,但是未来市场会怎么样跟你信不信真没啥关系。掩耳盗铃的结果,我们都应该从小就知道的。

今天的波动率指数基本没动,拆分之后看到躁动指数微涨,恐慌指数微跌,但涨跌幅都很小,并不能由此说明市场态度有所改变。

明天是6月份合约行权日,同时也是端午假期的前一个交易日,所以指派交割会延迟到节后。这个特殊的情况会导致明天下午期权盘面出现一些比较有意思的价格走势,有心了解的朋友,记得吃瓜看戏。

观过往知期权

其实如果以今日眼光来看待三百多年前在荷兰发生的一切,当时的市场制度必然是不成熟的,人们对财富的狂热追求导致对价值判断的理性完全丧失,加之期权合约的极高风险最终使得千百万人倾家荡产。然而我们也要看到,是荷兰发达的经济贸易与全社会共同遵守和维护的商业契约精神催生出了这场人类历史上有记载的最早的期权交易。

或许和法律一样,很多时候规则和制度的制定是具有滞后性的。我们往往先亲眼目睹了灾难的发生并且为之付出代价,才会想到从程序上去规避灾难的产生。那么,这场几百年前的泡沫破灭,对现代期权有着什么样的启示呢?

期权交易需要一个强有力的保证金制度。

当时荷兰很多期权的卖方都是和政府官员有着千丝万缕的联系,他们手里既没有足够的郁金香球茎,也没有足够的资金保证赔付。很多人在买入郁金香认购期权之后,对当时高涨的市场表示担忧,也同时买入了认沽期权希望对冲自己的风险。然而到了最后的时刻,这道风险的屏障并没能发挥作用——卖家没有偿付的能力。这也是为什么现今的场内期权交易所都制定了详尽的期权保证金风险管理制度,在保证金制度的框架下,期权的卖方在出售期权之前就需要缴纳一定数量的保证金。以保证在交易之后,不管是期权卖方的主观意愿和客观能力如何,都保证买方得以行使权利。

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