6月合约临近到期,持仓的投资者有四点需注意
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ETF期权再到关键时刻

市场解读

火热的市场。如果说近期的市场因为短期中小创的不断新高而亢奋,那近期50ETF和300ETF的阶段新高也点燃了市场中热烈的一把火。从昨天的成交量来看,市场在券商带动下,成交量略有反弹,市场在早盘特别火热,但是在下午开始逐渐走低。如果仅仅从当前的趋势来看,像极了牛市的声音。

再出信号。除了当前大家看到了市场表现,从期权领域也有一些迹象。其中很重要的表现就是远月合约。我们观察到一个很重要的迹象,远月认购期权实值合约的时间价值逐渐转为正值,而在上周,多数深度实值合约的时间价值依旧为负值。这个意思简单的说,就是以前认购被卖方把价格压的很低,市场情绪非常悲观,因此出现了认购期权价格低于价值,时间价值为负数的情况。而时间价值的逐渐回归,说明了当前的市场情绪已经回暖很多,且还存在进一步发酵的可能。因此在整体趋势向上的情况下,近期如有回调,将是很好的上车机会。

认购义务仓需要格外警惕。在当前市场的趋势中,一般情况下,不论是50ETF还是300ETF,从日线级别来看,标的均在所有均线的上方。因此从顺大势的角度来看,卖出认购义务,特别是重仓裸卖认购义务仓是需要格外慎重的。且当前波动率依旧在低位徘徊,如果在波动率(Vega)和波动幅度(gamma)的双重压力下,重仓认购义务仓很可能会在突然爆发的市场中受到很大的冲击。因此若近期市场有所回落,可以充分考虑认购权利仓,或是认沽牛市价差的方式,慎重考虑认购义务仓。


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